中国政府近日多管齐下救市，但上证综合指数昨天仅上升2%，深证成份指数更下跌逾1%，显示当局的救市效果未逾理想。
有分析师指出，在市场结构没有改变且救市方法或存问题的情况下，短期内中国A股底部尚不明朗，预计大市将继续维持弱势震荡格局。
A股一度高开7.8%
希腊选民在公投中压倒性否决接受国际债权人拯救方案后，市场担心希腊退出欧元区，亚太股市昨天普遍低开。但A股由于中国政府在上周末公布多项重磅利好措施，一度高开7.8%。
不过，中国政府重锤救市的“药效”很快见底，沪深两地股市随后均见回落。上证综指更一度倒跌，收市升89点，报3775点，涨幅为2.15%。深证成份指数盘中一度下跌5%，收市报12075点，跌170点，跌幅为1.4%。两市成交金额合计为1万5425亿（人民币，下同，3354亿新元），较上周五大幅增加了近4000亿元，表明大量资金抄底，许多投资者纷乘机出逃。
A股在过去三周持续下跌。中国有关部门为免股市暴泻不止，于上周末公布了涉及资金至少1200亿元的救市措施，并宣布暂停多家企业的首次公开售股（IPO）申请，以图稳住近日陷入动荡的股市。
《人民日报》昨天发表署名文章称，中国有条件有能力有信心维护市场稳定。
文章说：“市场经过近期大幅调整之后，内在稳定力量也在增强。对于广大投资者而言，此时需要的是信心而不是恐慌。”
评论最后说：“风雨之后见彩虹。回首中国资本市场的发展之路，并非一条坦途。我们走过弯路，有过波折。市场正是在每一次总结教训、汲取经验中成长的。”
新华社也发表时评称：“应该看到的是，经过近期的持续调整，市场风险已经得到一定程度的释放，市场内在稳定的力量在不断增强。在经济指标趋稳向好、流动性充裕态势持续的背景下，随着各项利好措施的出台，有理由坚定实现资本市场稳定健康发展的信心。”
业界人士不看好A股走势
不过，业界人士普遍不看好A股走势。有分析指出，目前，A股估值并不便宜，尤其是创业板经历暴跌后，估值仍高达近94倍，仍然充满了泡沫，存在调整的巨大空间。未来，A股很可能是反弹5%至10%左右将再度陷入熊市。因此，每一次市场反弹均是投资者出逃的机会。投资者不宜再盲目坚信牛市，保护胜利果实和减少亏损是最关键的。
瑞信集团昨天发表研究报告批评，中央周末推出的救市措施，一旦成功，短期可带来正面影响，但长远对金融改革将带来负面影响，同时又将券商变成政治工具，令券商本身资金增加风险，特别是当金融危机来临时。
报告指出，有关入市资金只占每日交易量1.8万亿的不足10%，相信对交易量影响有限，估计措施主要用作稳定市况。
摩根大通发表的研究报告也指出，过去的周末，中国政府出招稳定股市，相信可有助短期反弹，当中特别是一些蓝筹股，如四大银行等，并有助券商舒缓贷款违约的问题，但长远而言，却影响金融市场改革，及对券商基本面造成负面影响，其中原因包括券商不能于上证指数低于4500点时减持会增加市场风险，而暂缓新股亦会令注册制延迟，及令券高收入减少。
报告指，相信要求入市主要是显示信心，而实际影响有限，因为1200亿元只代表总市值的0.24%，及流通市值的0.3%，但有关投资的要求将影响券商本身的策略并增加风险。
建设银行国际证券研究部董事总经理及联席主管苏国坚认为，近期中央政府推出的救市措施对A股影响不大，主要是因为过去数月A股升幅太急。但他相信，目前A股只属于短期调整，在今年年底会恢复上升趋势；而中央政府也会继续出招救市，但其效果或会滞后一两季。
港股昨大跌超过3%
希腊“脱欧”风险加深，加上中国政府救市的效用不大，香港股市昨天大跌逾3%，市值单日蒸发了1.4万亿元（港元，下同，2438亿新元）。
中国政府上周出手救市。与中国股市关系密切的港股，昨天一开市，也跟随A股升势而上涨，曾升逾197点。但之后A股先升后回，加上希腊公投否决国际债权人提出的援助方案，增添市场忧虑情绪，港股转而急泻，下午更一度大跌逾1300点。
恒生指数收市报25236点，下跌827点，跌幅为3.2%。与上周五比较，港股昨天的市值单日蒸发了1.4万多亿，跌穿27万亿元水平。
香港财经事务及库务局局长陈家强表示，港股昨天波动，主要是受到希腊公投结果，以及A股调整影响。但他认为，香港市场运作大致畅顺。当局在市场监管方面会确保市场监管得宜、交易结算有序进行。
香港腾祺基金管理集团投资管理董事沈庆洪指出，昨天港股的成交量逾2000亿元，反映不少投资者沽货止蚀，港股已经大伤元气。现阶段散户拥有不少蟹货（套牢股），即使大市未来上升，投资者也会趁机套现，港股再上升的空间不会多。
他说：“希腊及A股因素仍然极不明朗，大市前景难以预测，恒指随时有可能再跌穿25000点。”
不过，花旗银行环球个人银行服务部投资策略及研究部主管张敏华认为，传统而言，股市在7月份的表现较好，目前港股已经累积一定的调整幅度，现在是低吸良机。她维持恒指今年底升至32000点的预测。
张敏华强调，环球经济持续增长，各国央行维持宽松的货币政策，加上港股估值吸引，港股仍然受利好因素带动。
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