结果比预期的差，中国央行上周末的“及时雨”——降息和定向降准操作，并没有令“久旱”的商品市场湿润些许。从昨日国内商品期货市场表现来看，除白糖、铜价上涨以外，几乎泛善可陈，镍、铅、铁矿石以及大豆、玉米等均录得一定跌幅。
分析人士表示，5月和6月部分经济指标已经出现企稳，短端利率已经创下新低，上周原本就针对季末效应推出了逆回购，因此对于实体经济而言，“双降”意义不大，目前欠缺的是融资渠道畅通问题和资金脱实向虚问题。
钢材市场“不理会”
6月27日，央行宣布自6月28日起下调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，并降低部分银行的存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年第三次降息和第三次降准，但却是7年来的首次同时降准降息，力度超出市场预期。
昨日，铁矿石、螺纹钢期货主力合约均录得超过1%的跌幅。一般来说，铁矿石与螺纹钢属于建材类品种，对于资金宽松度非常敏感，但“双降操作”却没有令两者企稳回升。数据显示，截至6月29日，螺纹钢期货主力合约价格在6月份累计下跌超过7%。
分析人士认为，当前钢材期货相对于现货依然处于升水局面，在现货市场走势未见改观的局面下，短期钢材期货弱势运行的走势依然难以改变，但目前宽松货币政策足以提振市场信心。
全国钢材库存量在最近连续两周均出现小幅回升，目前的库存水平较去年同期仅降低4.59%，部分市场库存已超过去年同期水平。业内人士表示，近期受全国大范围高温雨水天气影响，原本疲弱的国内钢市需求表现更加低迷，在钢厂减产仍不明显的情况下，各地库存供给压力有所加大。
西本新干线高级研究员邱跃成表示，央行货币政策打出组合拳，对国内钢市信心将起到明显的提振作用，也将在一定程度上带动期货市场的走强。但此次从历次降准降息对现货市场的影响来看，总体难以起到立竿见影的效果，在贷款利率已基本实现市场化，银行对钢铁行业普遍限贷的背景下，降准降息对钢材市场资金紧张的局面难以形成实质缓解，现货钢价回升仍有待于政策持续宽松的累积效应能带来国内钢市需求的真正好转。
邱跃成认为，近期财政政策和货币政策均加快宽松，政策效应将逐步显现，有助于提升钢市需求将好转的预期以及稳定市场信心。但就短期来看，持续的高温多雨天气导致需求仍将持续低迷，而钢厂减产范围依然不及预期，市场供需改善仍需要等待政策累积效果的进一步显现。预计短期国内钢价弱势运行的局面依然难改。(来源：中证网)
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